快評：接盤捷豹路虎？長城緋聞或會再現

王林-行業頻道

2019年02月16日 19:53 原創來源：汽車之家

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　　[汽車之家快評] 一面是前途大好的青年才俊，一面是暫處低谷的貴族小姐。2019年的情人節，長城與捷豹路虎的緋聞就這樣熱熱鬧鬧的傳開了。從雙方各自的需求來看，長城接盤捷豹路虎的可能性不能說絕對沒有，但從實際操作層面，長城接盤的難度實在太高，但即便如此，也擋不住外界對此事的關注與猜測。

　　盡管外界對長城接盤捷豹路虎有所期待，但實際上雙方似乎卻沒有類似的想法。在傳聞出現之后，捷豹路虎首先站出來表示此傳聞為媒體猜測，而長城方面“沒有聽說過此事”的回應則顯得有些模棱兩可。雙方雖然均有所否認，但“長城接盤捷豹路虎”臆想的背后也有其邏輯可循，而這反映的也是國人對于長城或者說中國汽車品牌向上發展的一種期望，即便接盤捷豹路虎不成，未來長城海外并購的傳聞應該還會繼續出現。

●臆想背后的邏輯

　　緋聞的背后往往都不是空穴來風，長城接盤捷豹路虎臆想的背后也有其邏輯可循，雙方均有各自的緣由。

　　先看捷豹路虎。據公開數據顯示，在經歷了2016年和2017年兩年的快速增長之后，2018年捷豹路虎的銷量則顯得不那么盡如人意。據悉，2018年捷豹路虎全球銷量為592708輛，同比下降4.6%；而在中國市場，捷豹路虎2018年全年銷量為11.48萬輛，同比下跌21.6%。而據其母公司印度塔塔汽車發布的第三財季（2018年10月至12月）報告顯示，捷豹路虎虧損額達到31.29億英鎊（約合272億人民幣），而塔塔汽車的營收為7700億盧比(約737億人民幣)，凈虧損為2700億盧比(約258億人民幣)，也就是說捷豹路虎的表現對塔塔汽車的影響至深。由此來看，捷豹路虎的日子并不好過，因此這也成為傳聞中捷豹路虎被接盤的原因之一。

『捷豹路虎現在并不好過』

　　再來看長城汽車。據公開統計數據顯示，長城汽車2018年全年銷量達到105.3萬輛，與2017年107萬輛的成績微降1.7萬輛，而這也是長城汽車連續第三年銷量超過百萬輛。而據長城汽車的業績快報顯示，長城汽車2018年的營業總收入為994.69億人民幣，凈利潤為53.95億人民幣，同比增長6.97%。從近幾年的發展來看，長城此前積蓄的勢能正在逐步爆發，可謂是前（錢）途大好。

『長城發展勢頭強勁』

　　不過，從競爭角度來看，長城的表現似乎未能滿足外界的期待。作為長城最大的競爭對手，自收購沃爾沃之后，吉利不但入股戴姆勒成為大股東，還接連收購了寶騰與路特斯�？梢哉f，基于吉利/寶騰/領克/路特斯幾大品牌，其從低到高的品牌體系得以搭建完成，而反觀長城似乎止步于WEY這一層級。不管長城如何認為，但外界覺得長城想要構建起完整的品牌體系勢必也會走上海外并購的道路，而此前收購jeep的傳聞足以證明長城并非沒有動過“買買買”的心思。因此，不論是自身的發展還是競爭格局的驅使，亦或是外界的期待，長城接盤捷豹路虎確實存在一定的可能性。

●理想豐滿現實骨感

　　理想是豐滿的，但現實總是骨感的，長城接盤捷豹路虎的傳聞同樣如此。雖說接盤捷豹路虎并非絕對沒有可能，但實際上的難度卻比想象當中大的多。

　　先說接盤資金的難度。據相關媒體報道，捷豹路虎目前的總資產為268億英鎊（約合2330億人民幣），即使扣除負債后的凈資產也達到99.8億英鎊（約合867億人民幣）。而根據長城汽車2018年度業績快報顯示，截至2018年底，長城汽車的總資產為1128.69億人民幣，扣除負債后的凈資產為528億人民幣。

『捷豹路虎依舊龐大』

　　當然，收購金額并非等同于資產價值，比如九十年代福特將捷豹和路虎收入囊中耗費50億美元左右，而2008年塔塔接盤時僅花費了23億美元，盡管與其市值有巨大差別，但世事變遷，塔塔并非當年幾近破產的福特，而捷豹路虎從目前來看也并非非賣不可，即便是尋求控股，長城需要支付的對價也不會太低。

　　再來看未來的運營與融合難度。假設傳聞成真，捷豹路虎成為長城子品牌，那么長城勢必要為捷豹路虎的運營與發展提供各種各樣的支持，要知道當年福特復興捷豹路虎品牌耗資近百億美元最終還是將其拋售了事，可見運營捷豹路虎的資金需求與難度有多高。另外，接盤之后，長城與捷豹路虎該如何融合？捷豹路虎又能夠給長城帶來多大裨益？捷豹路虎委身于長城是比塔塔更好的選擇嗎？或許，與吉利一樣，長城也可以讓捷豹路虎保持獨立運營；或許，與吉利不一樣，長城不需要捷豹路虎能夠為其提供造車平臺及發動機等技術，但接盤捷豹路虎是否能像吉利收購沃爾沃那般，現在還看不出個端倪。