[汽車之家 行業(yè)] 5月15日，吉利汽車控股有限公司召開業(yè)績發(fā)布會，公布了2025年第一季度財報，同時針對市場十分關(guān)注的吉利汽車與極氪合并事宜進(jìn)行現(xiàn)場答疑，并對合并后整體效益提升以及高管調(diào)整做出公布，此外還對海外市場情況進(jìn)行分享。

對于民眾熱議的“極氪私有化”的話題，吉利控股集團(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執(zhí)行董事李東輝表示，協(xié)同整合是當(dāng)前吉利控股的重要戰(zhàn)略。

2024年，吉利汽車在基礎(chǔ)技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)、制造、采購等各領(lǐng)域全面推進(jìn)協(xié)同。據(jù)李東輝介紹，下一步，該公司將在共同管理班子的領(lǐng)導(dǎo)下，在各品牌面對各自客戶群體、產(chǎn)品設(shè)計分別開展的前提下，將中后臺工作大幅協(xié)同。

通過協(xié)同，吉利汽車將力爭實現(xiàn)研發(fā)層面數(shù)以10億元的節(jié)省，及采購層面節(jié)省幾十億元的目標(biāo)，以達(dá)到管理費用與營銷費用的顯著下降。

同時，李東輝代表集團(tuán)宣布吉利與極氪合并后的管理組織架構(gòu)： 桂生悅將繼續(xù)擔(dān)任吉利汽車CEO及執(zhí)行董事，淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團(tuán)CEO，同時繼續(xù)擔(dān)任吉利汽車執(zhí)行董事。未來，吉利汽車集團(tuán)將下設(shè)吉利銀河事業(yè)群和極氪科技事業(yè)群。

此前擔(dān)任極氪科技集團(tuán)CEO的安聰慧，將在調(diào)整后出任吉利控股集團(tuán)CEO，全面負(fù)責(zé)吉利控股集團(tuán)運營管理。

一、業(yè)績表現(xiàn)：吉利銀河賣爆，新能源車同比增長135%

2025年第一季度，吉利汽車交出了一份令人矚目的成績單。公司實現(xiàn)營業(yè)收入725億元人民幣，同比增長25%。歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)到56.7億元人民幣，同比大幅增長264%，展現(xiàn)出強勁的盈利能力提升。

乘用車銷量方面，一季度創(chuàng)歷史新高，達(dá)到70.4萬輛，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標(biāo)的26%。今年一季度國內(nèi)乘用車銷量增速為6%，吉利汽車的銷量增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。吉利新能源銷量及新能源滲透率同步增長，新能源銷量達(dá)33.9萬輛，同比增長135%，吉利國內(nèi)新能源滲透率突破至52%，超過行業(yè)水平47%。

吉利亮眼業(yè)績的主要動力源于其新能源車銷量的高速增長，作為燃油車起家的吉利汽車，在2024年已經(jīng)完成新能源的轉(zhuǎn)型——2024年前新能源滲透率不及行業(yè)均值，到2025年一季度，新能源滲透率已經(jīng)反超行業(yè)均值。同時，產(chǎn)品布局已經(jīng)完善，極氪主攻30萬元以上豪華市場，領(lǐng)克聚焦20-30萬元性能車，銀河覆蓋10-20萬元主流區(qū)間，這種差異化定位避免品牌間的內(nèi)耗。

分品牌銷量來看，除吉利幾何外，旗下四大品牌銷量均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，其中吉利銀河銷量增速最快，比去年同期幾乎翻了3倍，一季度銷量從去年的6.2萬輛，激增到今年的24.6萬輛，已經(jīng)跟吉利汽車基本盤的銷量25.9萬輛相差無幾。考慮到新能源車市場還處于快速增長期，吉利銀河銷量進(jìn)一步攀升，成為“吉利一哥”也是指日可待。

極氪和領(lǐng)克，一季度增速達(dá)20%，銷量合計達(dá)到10.8萬臺，而管理層對這兩個品牌寄予厚望——力爭兩年內(nèi)實現(xiàn)年銷100萬輛，成為中國新能源市場的BBA。也就是到2027年，兩個品牌月均銷量要達(dá)到8.3萬臺左右。

二、超級電混三季度上車極氪9X，極氪銷量或?qū)⑵痫w？

2024年，領(lǐng)克全年銷量為26.3萬臺，極氪為22.2萬臺，二者合計銷量為48.5萬臺，如果要在2年內(nèi)實現(xiàn)百萬銷量，未來二者銷量均需要翻倍才能實現(xiàn)。

如何實現(xiàn)銷量翻倍？答案是，打造爆款車。

不管是極氪還是領(lǐng)克，銷量前4的車系，占整體銷量的80%以上，可謂“得爆款者得天下”。其中，去年九月上市的極氪7X(參數(shù)|詢價)，已經(jīng)超越王牌選手極氪001，衛(wèi)冕極氪銷量冠軍。領(lǐng)克Z20，2024年12月22日上市，一季度以1.5萬的銷量，位居領(lǐng)克品牌亞軍。

2025年，領(lǐng)克和極氪將共計發(fā)布5款全新的車型，其中4月已經(jīng)發(fā)布了極氪007 GT、領(lǐng)克900，三季度發(fā)布領(lǐng)克EM-P中大型混動轎車。極氪共計發(fā)布2款車，極氪9X旗艦SUV，四季度將會發(fā)布極氪8X。

吉利高層也深諳爆款車的重要性，安聰慧在本次發(fā)布會上表示，吉利將在今年推出超級電混，將集純電、插電、增程的優(yōu)勢結(jié)合于一體的新能源技術(shù)解決方案，超級電混將代表著未來新能源的整個技術(shù)方向，會首搭在新產(chǎn)品極氪9X和8X上。如果極氪9X和8X依靠新技術(shù)打動消費者，極氪未來2年內(nèi)翻倍的確定性將顯著提升。

三、海外市場月銷三萬以上，采用KD模式輕資產(chǎn)運營

根據(jù)汽車之家新能源關(guān)注用戶占比變化來看，當(dāng)新能源滲透超過50%，占比增速會顯著放緩。2025年一季度新能源滲透率為47%，吉利2025年新能源滲透率目標(biāo)為55%，隨著新能源車滲透率的不斷走高，新能源車的紅利期很快將結(jié)束。

中國新能源車市場中，中國品牌銷量占比也從2024年的89%上升到一季度的91%，即不管是市場空間的增量，以及從其他品牌爭奪銷量，都很快遇到瓶頸，所以出海是獲取高速增量的主要途徑。

2025年一季度，吉利汽車實現(xiàn)的出口銷量為9萬臺，同比增長了2.2個百分點，中國乘用車出口總銷量為117.8萬臺，增速為6.1%，吉利未跑贏大市。最主要的原因是東歐市場受到影響，如果剔除東歐市場，吉利出口銷量同比增長超過40%，仍處于高速增長階段。

國際化布局方面，吉利分成兩步走：第一步是燃油車布局，2021年以后吉利國內(nèi)燃油車形成聚焦打法，主要聚焦在中國星系列、博系、帝豪系列以及繽系這四個系列當(dāng)中，圍繞這四個系列聚焦到海外部分市場，減少產(chǎn)品數(shù)量，增強爆款能力。

第二步，同步將新能源產(chǎn)品快速推向市場，特別是銀河E5、星艦7、星愿以及后續(xù)產(chǎn)品，都將全面布局到東盟、中東以及拉美、南美等市場。現(xiàn)在銀河E5已經(jīng)逐步體現(xiàn)出產(chǎn)品競爭力，如在馬來西亞連續(xù)4個月成為新能源銷量第一位，4月銷量超過800臺，超越了同類競品的2-3倍。在泰國、澳新、印尼的訂單量都是數(shù)千臺以上，新能源產(chǎn)品的競爭力在海外得到初步市場認(rèn)可。

5月以后吉利的海外出口銷量目標(biāo)將回到3萬臺以上，并且未來每個月都將實現(xiàn)環(huán)比增長。吉利將打造四大市場：第一，中東市場，爭取做到中國品牌第一位，年銷量達(dá)到5萬臺以上。第二是泛歐及東歐市場，通過近期產(chǎn)品競爭力調(diào)整，4月已經(jīng)回到了8600臺水平，全年目標(biāo)是15萬到20萬。聚焦“一個領(lǐng)克”歐洲戰(zhàn)略，領(lǐng)克08、領(lǐng)克01、領(lǐng)克Z20都將在歐洲得到全面的效益體現(xiàn)。第三，拉美市場，吉利將通過經(jīng)銷商等合作伙伴資源快速推動新能源產(chǎn)品的銷量增長，今年將把拉美市場打造成5萬臺以上的大市場。第四是亞太地區(qū)，打造第二個年銷量突破10萬級的市場。

雖然吉利野心勃勃，但是面對海外建廠，吉利顯示出較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，未來將繼續(xù)推進(jìn)"輕資產(chǎn)"KD模式（KD——Knock-Down業(yè)務(wù)，指汽車制造商將整車拆解為散件或半散件出口，在目標(biāo)國家組裝后銷售），以降低海外擴(kuò)張風(fēng)險。

2024年，吉利建立了三個KD工廠，都是與當(dāng)?shù)睾献骰锇榻�立合資工廠，比如埃及、尼日利亞等。2025年吉利還將有包括越南、印尼在內(nèi)的多個KD工廠落地，在北非、拉美、泛中亞的KD工廠也在規(guī)劃落地中。

總結(jié)

極氪私有化雖然可以提升吉利單車收入和毛利率，但是其一季度140%的負(fù)債率，在未來合并后也會進(jìn)一步拉高吉利的負(fù)債率。

不過，吉利汽車CEO及執(zhí)行董事桂生悅表示，本次吉利發(fā)出的非約束性報價函，提出用吉利股票置換極氪股票的方案。他認(rèn)為，多數(shù)投資者應(yīng)該會選擇換股方案，所以私有化極氪并不會花費太多現(xiàn)金流，吉利也不會配股融資。

一季度的出色表現(xiàn)為全年發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)，后續(xù)隨著新車發(fā)布、技術(shù)應(yīng)用及海外市場拓展，有望在新能源滲透率、盈利能力和全球份額等方面取得更大突破。（文/汽車之家高宇航 張宇喆）