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[汽車之家 行業] 5月15日，吉利汽車控股有限公司召開業績發布會，公布了2025年第一季度財報，同時針對市場十分關注的吉利汽車與極氪合并事宜進行現場答疑，并對合并后整體效益提升以及高管調整做出公布，此外還對海外市場情況進行分享。

對于民眾熱議的“極氪私有化”的話題，吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝表示，協同整合是當前吉利控股的重要戰略。

2024年，吉利汽車在基礎技術、產品研發、制造、采購等各領域全面推進協同。據李東輝介紹，下一步，該公司將在共同管理班子的領導下，在各品牌面對各自客戶群體、產品設計分別開展的前提下，將中后臺工作大幅協同。

通過協同，吉利汽車將力爭實現研發層面數以10億元的節省，及采購層面節省幾十億元的目標，以達到管理費用與營銷費用的顯著下降。

同時，李東輝代表集團宣布吉利與極氪合并后的管理組織架構： 桂生悅將繼續擔任吉利汽車CEO及執行董事，淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團CEO，同時繼續擔任吉利汽車執行董事。未來，吉利汽車集團將下設吉利銀河事業群和極氪科技事業群。

此前擔任極氪科技集團CEO的安聰慧，將在調整后出任吉利控股集團CEO，全面負責吉利控股集團運營管理。

一、業績表現：吉利銀河賣爆，新能源車同比增長135%

2025年第一季度，吉利汽車交出了一份令人矚目的成績單。公司實現營業收入725億元人民幣，同比增長25%。歸屬于母公司股東的凈利潤達到56.7億元人民幣，同比大幅增長264%，展現出強勁的盈利能力提升。

乘用車銷量方面，一季度創歷史新高，達到70.4萬輛，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標的26%。今年一季度國內乘用車銷量增速為6%，吉利汽車的銷量增速遠超行業平均水平。吉利新能源銷量及新能源滲透率同步增長，新能源銷量達33.9萬輛，同比增長135%，吉利國內新能源滲透率突破至52%，超過行業水平47%。

吉利亮眼業績的主要動力源于其新能源車銷量的高速增長，作為燃油車起家的吉利汽車，在2024年已經完成新能源的轉型——2024年前新能源滲透率不及行業均值，到2025年一季度，新能源滲透率已經反超行業均值。同時，產品布局已經完善，極氪主攻30萬元以上豪華市場，領克聚焦20-30萬元性能車，銀河覆蓋10-20萬元主流區間，這種差異化定位避免品牌間的內耗。

分品牌銷量來看，除吉利幾何外，旗下四大品牌銷量均呈現高速增長態勢，其中吉利銀河銷量增速最快，比去年同期幾乎翻了3倍，一季度銷量從去年的6.2萬輛，激增到今年的24.6萬輛，已經跟吉利汽車基本盤的銷量25.9萬輛相差無幾。考慮到新能源車市場還處于快速增長期，吉利銀河銷量進一步攀升，成為“吉利一哥”也是指日可待。

極氪和領克，一季度增速達20%，銷量合計達到10.8萬臺，而管理層對這兩個品牌寄予厚望——力爭兩年內實現年銷100萬輛，成為中國新能源市場的BBA。也就是到2027年，兩個品牌月均銷量要達到8.3萬臺左右。

二、超級電混三季度上車極氪9X，極氪銷量或將起飛？

2024年，領克全年銷量為26.3萬臺，極氪為22.2萬臺，二者合計銷量為48.5萬臺，如果要在2年內實現百萬銷量，未來二者銷量均需要翻倍才能實現。

如何實現銷量翻倍？答案是，打造爆款車。

不管是極氪還是領克，銷量前4的車系，占整體銷量的80%以上，可謂“得爆款者得天下”。其中，去年九月上市的極氪7X，已經超越王牌選手極氪001(參數|詢價)，衛冕極氪銷量冠軍。領克Z20，2024年12月22日上市，一季度以1.5萬的銷量，位居領克品牌亞軍。

2025年，領克和極氪將共計發布5款全新的車型，其中4月已經發布了極氪007 GT、領克900，三季度發布領克EM-P中大型混動轎車。極氪共計發布2款車，極氪9X旗艦SUV，四季度將會發布極氪8X。

吉利高層也深諳爆款車的重要性，安聰慧在本次發布會上表示，吉利將在今年推出超級電混，將集純電、插電、增程的優勢結合于一體的新能源技術解決方案，超級電混將代表著未來新能源的整個技術方向，會首搭在新產品極氪9X和8X上。如果極氪9X和8X依靠新技術打動消費者，極氪未來2年內翻倍的確定性將顯著提升。

三、海外市場月銷三萬以上，采用KD模式輕資產運營

根據汽車之家新能源關注用戶占比變化來看，當新能源滲透超過50%，占比增速會顯著放緩。2025年一季度新能源滲透率為47%，吉利2025年新能源滲透率目標為55%，隨著新能源車滲透率的不斷走高，新能源車的紅利期很快將結束。

中國新能源車市場中，中國品牌銷量占比也從2024年的89%上升到一季度的91%，即不管是市場空間的增量，以及從其他品牌爭奪銷量，都很快遇到瓶頸，所以出海是獲取高速增量的主要途徑。

2025年一季度，吉利汽車實現的出口銷量為9萬臺，同比增長了2.2個百分點，中國乘用車出口總銷量為117.8萬臺，增速為6.1%，吉利未跑贏大市。最主要的原因是東歐市場受到影響，如果剔除東歐市場，吉利出口銷量同比增長超過40%，仍處于高速增長階段。

國際化布局方面，吉利分成兩步走：第一步是燃油車布局，2021年以后吉利國內燃油車形成聚焦打法，主要聚焦在中國星系列、博系、帝豪系列以及繽系這四個系列當中，圍繞這四個系列聚焦到海外部分市場，減少產品數量，增強爆款能力。

第二步，同步將新能源產品快速推向市場，特別是銀河E5、星艦7、星愿以及后續產品，都將全面布局到東盟、中東以及拉美、南美等市場。現在銀河E5已經逐步體現出產品競爭力，如在馬來西亞連續4個月成為新能源銷量第一位，4月銷量超過800臺，超越了同類競品的2-3倍。在泰國、澳新、印尼的訂單量都是數千臺以上，新能源產品的競爭力在海外得到初步市場認可。

5月以后吉利的海外出口銷量目標將回到3萬臺以上，并且未來每個月都將實現環比增長。吉利將打造四大市場：第一，中東市場，爭取做到中國品牌第一位，年銷量達到5萬臺以上。第二是泛歐及東歐市場，通過近期產品競爭力調整，4月已經回到了8600臺水平，全年目標是15萬到20萬。聚焦“一個領克”歐洲戰略，領克08、領克01、領克Z20都將在歐洲得到全面的效益體現。第三，拉美市場，吉利將通過經銷商等合作伙伴資源快速推動新能源產品的銷量增長，今年將把拉美市場打造成5萬臺以上的大市場。第四是亞太地區，打造第二個年銷量突破10萬級的市場。

雖然吉利野心勃勃，但是面對海外建廠，吉利顯示出較為謹慎的態度，未來將繼續推進"輕資產"KD模式（KD——Knock-Down業務，指汽車制造商將整車拆解為散件或半散件出口，在目標國家組裝后銷售），以降低海外擴張風險。

2024年，吉利建立了三個KD工廠，都是與當地合作伙伴建立合資工廠，比如埃及、尼日利亞等。2025年吉利還將有包括越南、印尼在內的多個KD工廠落地，在北非、拉美、泛中亞的KD工廠也在規劃落地中。

總結

極氪私有化雖然可以提升吉利單車收入和毛利率，但是其一季度140%的負債率，在未來合并后也會進一步拉高吉利的負債率。

不過，吉利汽車CEO及執行董事桂生悅表示，本次吉利發出的非約束性報價函，提出用吉利股票置換極氪股票的方案。他認為，多數投資者應該會選擇換股方案，所以私有化極氪并不會花費太多現金流，吉利也不會配股融資。

一季度的出色表現為全年發展奠定良好基礎，后續隨著新車發布、技術應用及海外市場拓展，有望在新能源滲透率、盈利能力和全球份額等方面取得更大突破。（文/汽車之家高宇航 張宇喆）