第四代（1994～2004年）
1994年，新一代的Mustang車型登場，代號SN-95。盡管新車依然基于后驅Fox平臺進行生產，但無論是在外觀、內飾還是動力系統方面，第四代的Mustang都發生明顯變化。
『1996 Mustang』
車型方面， 新Mustang推出了Coupe和敞篷的版本，取消掀背車型。動力方面，基本的Mustang車型搭載3.8L OHV V6發動機，配備5擋手動/4擋自動變速箱。最大功率145馬力，峰值扭矩291N·m。1996年，通過對點子系統的升級，V6發動機提升了5馬力，同時自動變速箱也進行了革新。
『1998 Mustang GT』
由于福特斥資7億美元對Fox平臺進行了升級，新一代的額Mustang的其它表現同樣提升了不少。新車的懸掛得到了升級、車身震動更小，舒適性提升。另外，新車在噪音抑制、內飾做工質量等方面同樣有提升。第四代Mustang車型使用了帶有防傾桿前麥弗遜懸掛和后4連桿的懸掛結構。同時，從這一代車型開始，所有的Mustang都標配了4輪盤剎系統，并且將ABS系統列入的選配的行列。
『1999 Mustang Coupe』
Mustang GT車型方面，新款5.0L OHV V8發動機盡管只能輸出215馬力（相比上一代車型有所降低），但在性能表現和經濟性方面確有著不錯的表現，百公里加速6.5秒，1/4英里加速在15秒內完成。由于在各個方面的平衡表現，Mustang GT被美國的Motor Trend評為了1995的年度車型。
『2000 Mustang GT』
1996年，福特放棄使用5.0L V8發動機，改用4.6L SOHC V8機型。盡管動力輸出同為215馬力，但新發動機的表現更加平順。1998年4.6L V8的動力提升至225馬力、393N·m。
『2001 Mustang』
值得一提的是，1994～1998年期間，“福特特別車型團隊”（SVT）在GT車型的基礎上，推出了更高性能版本的車型——Mustang Cobra。1994～1995年，Cobra搭載5.0L V8發動機，最大功率相比GT車型提升至 225馬力和393N·m；1996年新款4.6L V8發動機開始使用之后，Cobra車型的最大功率被提升至了305馬力，峰值扭矩406N·m。
『2002 Mustang Bullitt』
1999年，代號SN-95的第四代Mustang進行了車型改款。新車的設計采用了福特新的設計理念，新車的外形更加鋒利，力量感更強。1999年生產的所有Mustang車型都被賦予35周年版本的稱號。
『2003 Mustang GT』
新車型發布之初，3.8L OHV V6發動機仍在基本型上使用，2001年該發動機經過優化，動力小幅提升至225馬力和305N·m。GT車型使用的V8發動機最大輸出已經提升至260馬力和409N·m的水平。
『2004 Mustang』
至于更高性能的Cobra車型，V8發動機的輸出已經達到320馬力和429N·m的水平。2003年，最后一次進行車型升級的Mustang Cobra為V8發動機加裝了機械增壓，輸出水平一躍提升至390馬力和529N·m。
