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[汽車之家 行業] 近日，比亞迪發布公告稱，公司將發行規模不超過100億元的債券，主要用于補充運營資金、償還公司借款等。據Wind統計，2019年以來比亞迪先后至少發行各種債券16次，這已經成為它常規的融資手段。多次發債背后，也在一定程度上體現了比亞迪資金的緊張。

比亞迪2018年報數據顯示，其一年內到期的應付債券達70.77億元。截至三季度末，比亞迪資產負債率達68.48%，位于所屬行業較高水平。從2014-2018年，比亞迪近五年的凈利率分別為1.27%、3.92%、5.30%、4.64%、2.73%，利潤率相比行業平均水平6-8%來看并不高。就今年而言，情況也不樂觀，比亞迪預計公司2019年全年凈利潤為15.84億到17.74億元，同比下滑幅度為36.19%至43.03%。

比亞迪財務趨緊的很大一部分原因是受新能源汽車業務影響。從2016年開始，比亞迪新能源汽車業務的營收已經超過傳統燃油車業務。本來是賺錢的大頭，但新能源補貼款需要企業先預支，所以對企業的資金周轉是一個很大的挑戰。另外，自2019年三季度補貼大幅退坡之后，不僅成本壓力大增，比亞迪賴以支撐的新能源汽車銷量也已經連續4個月下滑。

『比亞迪唐新能源』

有汽車行業證券分析師表示，近幾年國內各家車企業務規模翻升，導致負債絕對數增長比較快。現代車企經營的本質是資本經營，適度負債是經營財務管理需要。但負債經營必須與企業資本經營需要與資金周轉速度相適應。

中長期來看，比亞迪的發展機遇仍然較大，通過整車e平臺和動力電池業務的開發，擴大朋友圈。2019年11月，比亞迪與豐田簽訂了合資協議；與老伙伴戴姆勒的合資品牌騰勢近期也再次推新發力；另外，比亞迪還在爭取奧迪的動力電池訂單。這些都提高了比亞迪的抗風險能力，會給比亞迪的未來帶來有利影響。（編譯/汽車之家 杜俊儀）