[汽車之家 行業]  10月13日，山城重慶陰雨綿綿，一場特殊的“在線”在這里進行。

　　經過2個多月籌備，13日上午，力帆（實業）集團股份有限公司及十家全資子公司重整案第一次債權人會議，在重慶市第五中級人民法院開庭。力帆汽車破產重整，由此正式拉開帷幕。

◆ 庭審現場

　　8月7日晚，力帆股份發布公告稱，由于其控股股東“力帆控股”已經資不抵債，無法清償到期債務，正式向重慶市第五中級人民法院申請破產重整。

　　8月11日，法院裁定受理后，力帆控股正式進入破產重整程序。同時向962家已知債權人發出了債權申報通知，要求在9月30日前進行債權申報。如果沒有在時限前提交申報，將不再享有債權人資格。

『力帆第一次債權人會議（在線截圖）』

　　吳龍（化名）是力帆湖北地區經銷商，他也收到了法院通知。隨后按照律師要求準備材料，進行了債權申報。他申報的債權總額33萬元，法院最終核定有效債權27.8萬元。

　　但法院開庭，離最終拿到錢還有很長距離。吳龍聽完了3個多小時的庭審，這次庭審主要內容，是明確債權總額，為力帆重整指定負責機構。至于還款計劃，目前還沒有時間表。

　　本輪開庭力帆方面法人主體，為力帆汽車銷售有限公司。法院指定的債務管理人（簡稱“管理人”）審計結果顯示，力帆銷售公司目前賬面資產約3000萬元，固定資產約1500萬元。

『力帆汽車4S店』

　　相比債務，這些資產杯水車薪。兩個月間，管理人共收到489家債權申報，申報債權總額11.28億元，最終核定債權總額6.99億元。核定未通過的債權，主要原因是涉訴未決、申報主體不適格、證據不足。也就是說，力帆銷售公司資產與債務間，還有接近7個億缺口。

　　此外，力帆銷售公司還有162件民事訴訟和仲裁訴訟未結案，涉及執行標的總額約8.7億元。普通債權人中，最大單筆債務為平安銀行股份有限公司西安分行，核定債權金額2.84億元；最小單筆債務為廈門健秀鏡業有限公司，核定金額1665元。

　　根據法律規定，力帆銷售公司現有賬面資產，將優先用于支付員工上一年工資、社保，此后償債順序依次為補繳稅款、優先債、供應商欠款、建筑業欠款、運輸業欠款，最后才是經銷商欠款。

　　吳龍告訴我們，庭審指定重慶銀行管理團隊，負責力帆重整期間的資金管理，目標在2020年內制定出重整計劃。作為經銷商，吳龍想拿到錢，還需要等一段時間。

◆ 庭審之外

　　管理人工作報告中指出，力帆銷售公司當前困境，由短貸長投、戰略投資虧損、內部管理不善等綜合因素導致。

　　債務問題是力帆破產導火索。3月份，力帆“16力帆02”債券出現兌付風險，5.3億元債券余額不能到期償還。隨后一系列債務問題爆發，大批債權人提起訴訟，直接導致力帆申請破產。

　　更根本問題，是力帆長期經營管理不善，產品缺乏競爭力。作為尹明善一手創立的家族企業，力帆一直沒有找到合適接班人，企業缺乏有效管理。

『力帆軒朗』

　　在力帆體系中，尹明善之子尹喜地擔任力帆乘用車董事長、力帆發動機董事長，還掌管金融、地產業務；其女尹索微，則握有力帆控股、力帆摩托車業務，曾是重慶80后“女首富”；尹明善第二任妻子陳巧鳳，也在力帆擔任要職。

　　力帆的家族式管理顯然效果不佳。尹明善自己曾表示，兒子對公司經營興趣不大，女兒還不夠成熟。因此他也嘗試過從外部尋找接班人，退休時曾指定時任力帆執行董事長、首席科學家陳衛擔任力帆汽車董事長。

　　但陳衛、馬可、尚游、牟剛等高管先后離職，力帆最終沒能突破家族企業窠臼。4月27日，尹明善將年僅25歲，研究生尚未畢業的孫女尹安妮推上前臺，出任公司高管。一老一少，凸顯出這個家族企業的困境。

『尹安妮』

　　管理問題直接導致產品問題。從燃油車到新能源，力帆產品一直口碑不佳。4月份甚至因此出現一幕“自己告自己”的鬧劇。力帆控股旗下子公司“盼達用車”，因產品質量問題起訴另一家子公司力帆乘用車，索賠8億元。而力帆乘用車也公開承認產品確實有問題。

　　管理不善、產品不佳、債務暴雷，使力帆陷入如今的困境。2020年半年報顯示，上半年，力帆營業收入15.8億元，同比下跌69.4%；凈利潤-26億元，同比下降174%；力帆凈資產僅剩1.07億元。

◆ 如何收場

　　雖然摩托車還有一定造血能力，但靠力帆自己，已經不可能解決債務問題。

　　庭審會議上管理人指出，力帆重整能否成功，關鍵要看新投資人引入，和最終資金落地情況。

　　8月26日，力帆對外發布招募公告，公開招募重整投資人。9月14日，重慶兩江股權投資基金管理有限公司（“兩江基金”）、吉利邁捷投資有限公司（“邁捷投資”）以聯合體身份，提交了意向重整投資人報名材料，正式參與力帆重整計劃。

　　事實上，5月份就有消息稱吉利將收購力帆，但雙方對此均表示否認。根據規定，在管理人指定期限內，兩江基金、邁捷投資需遵守保密協定，因此吉利公開參與力帆重整后，也一直沒有具體信息流出。

　　本次庭審作為力帆債務人第一次會議，只是重整工作的開始，7億也僅僅是力帆銷售公司債務。根據力帆公司半年報，力帆目前負債總額高達168億元，且汽車產銷基本停滯。想實現重整，仍需要大筆資金輸血。

　　2019年開始，吳龍等經銷商多次向力帆維權，索要欠款，但一直沒有效果。隨著債權人會議開始，力帆破產重整及債務償還計劃，都將取得實質性進展。新的外部投資人，也是吳龍們要回欠款的最后希望。（文/汽車之家 蔣平平）

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