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[汽車之家 行業(yè)] “車輛保值率”是衡量車輛價值衰減快慢的重要指標(biāo)，是消費者買車和換車時的重要考慮因素。當(dāng)前，中國汽車消費市場正在不斷成熟，換購比例已接近50%，“保值率”成為用戶選擇或放棄某個品牌的重要因素。因此，“保值率”也是汽車廠商進(jìn)行品牌管理和用戶全生命周期價值管理的重要監(jiān)控指標(biāo)，成為汽車市場的全新“戰(zhàn)場”。

作為國內(nèi)權(quán)威的汽車大數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)，汽車之家研究院近日發(fā)布了《2022年一季度中國汽車保值率排行榜》（以下簡稱《報告》）。這份報告基于真實的交易大數(shù)據(jù)，整合了三個平臺的數(shù)據(jù)來源：汽車之家、二手車之家和天天拍車。汽車之家擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗以及出色的研究實力，基于成熟的保值率模型與評估計算體系，《報告》真實客觀地呈現(xiàn)了中國二手車市場的特征與變化。

《報告》的分析基于2022年第一季度（1月1日至3月31日）的車輛交易數(shù)據(jù)。《報告》中的“車輛保值率”是指從新車購買之日起，在使用一段時間后，車輛交易價格與購買時新車廠商指導(dǎo)價（MSRP）的比值。

保值率主要受到車輛本身（車齡/里程/車況/用途等）、產(chǎn)品、品牌、新車市場、二手車市場、季節(jié)、區(qū)域、政策手續(xù)等因素的影響；與此同時，新能源車型還受到了新能源補(bǔ)貼、路權(quán)等相關(guān)政策的影響。

基于整體的分析，我們得出主要判斷：進(jìn)口車平均保值率持續(xù)走高，中國品牌正在奮力追趕、德系超過日系成為國別保值榜首、新能源汽車保值率開始提升。

■ 保值率綜合比較：進(jìn)口車價格堅挺、德系車超越日系車

從廠商屬性來看，國內(nèi)二手車市場的車輛保值率依舊保持傳統(tǒng)格局。進(jìn)口車的三年保值率（如未特別說明，以下均指三年保值率）以62.10%繼續(xù)領(lǐng)跑，合資廠商的車型以57.29%位居第二，自主企業(yè)的車型以52.31%緊隨其后。

對比來看，進(jìn)口、合資和自主的車型保值率都有所提升，但差距正在不斷擴(kuò)大。相比汽車之家發(fā)布的《2021年中國汽車保值率排行榜》來看，進(jìn)口車型總體保值率提升了6.02個百分點，合資車型整體提升了3.87個百分點，自主廠商車型則提升了1.76個百分點。

受疫情影響，新車價格居高不下，二手車市場趨于活躍，車輛整體保值率有所提升；但不同廠商的產(chǎn)能和品牌溢價存在差距，這在一定程度上加劇了保值率的差距擴(kuò)大。

從國別來看，德系車超過日系車成為國別保值榜首。

在2021年，日系品牌保值率（58.13%）領(lǐng)先德系品牌（55.78%），但今年一季度，德系（60.36%）以微弱優(yōu)勢超越日系（60.34%）奪魁。此外，英國品牌（58.20%）從去年的第五名躍升到第三名。第四、第五和第六名分別為意大利品牌（56.33%）、韓國品牌（55.46%）和美國品牌（53.49%）。中國品牌的保值率為52.31%，比2021年增長了2.66個百分點，排名仍處于第七位。

其中，意大利品牌雖市場占有率不高，但其陣營中的超豪華品牌，如法拉利、蘭博基尼等二手價格近年表現(xiàn)強(qiáng)勢。而法系車保值率為49.91%，在榜單中排名墊底；2019年始，法系車銷量出現(xiàn)斷層式下跌，市場占有率不斷走低，反饋到二手車市場表現(xiàn)為保值率墊底。

■ 燃油車市場：日系霸榜、SUV強(qiáng)勁、豪車“升值”

燃油車保值率是汽車品牌和產(chǎn)品實力的綜合表現(xiàn)。隨著汽車消費市場進(jìn)一步成熟，消費者換車周期更短，買車更加理性，二手車市場趨于活躍。與往年相比，燃油車整體保值率有所提升。

整體來看，日系品牌在各個細(xì)分車型領(lǐng)域均表現(xiàn)突出，德系品牌次之；相對而言，SUV整體表現(xiàn)好于轎車；小型和緊湊型車輛最不保值，大型和中大型車輛最保值；豪華車陣營由于新車產(chǎn)能下降，部分車型加價嚴(yán)重，一些車輛的三年保值率高于100%。

基于轎車、SUV、MPV車型的本質(zhì)區(qū)別，本報告將市場逐一拆分并細(xì)化。

轎車

小型車中，本田飛度的保值率（77.31%）衛(wèi)冕排名第一。本田飛度能保持第一位置，與其銷量反彈有關(guān)，其2020年銷量為62612臺，2021年銷量為96326臺，年增長53.84%。

20萬以下的緊湊型車中，本田思域（75.12%）衛(wèi)冕排名第一。豐田雷凌（68.12%）從2021年的第四位上升到第二位。思域2021年的銷量為159026臺，不及雷凌的220549臺，但以其優(yōu)秀的產(chǎn)品力和龐大的客戶群體輕松奪魁，保值率高出雷凌7個百分點。

20萬以上的緊湊型車中，寶馬2系（74.98%）從2021年的第三躍居第一。榜單排名前四的車型保值率均超過了70%，相較于20萬以下緊湊型車，占據(jù)一定優(yōu)勢。

中型車方面，豐田凱美瑞（78.99%）在30萬以下市場中排名第一，奧迪S4（83.28%）在30萬以上市場中排名第一。相較于2021年，二者同為衛(wèi)冕冠軍。豐田亞洲龍（77.73%）在30萬以下市場中位列第二，2021年銷量為117188臺，排名第三的是本田雅閣，銷量（210574臺）。30萬以上市場中，雷克薩斯IS與奧迪S5互換了在2021年時的位置，角逐激烈。

中大型車方面，雷克薩斯ES（84.30%）排名第一，奔馳E級（77.97%）排名第二，它們分別坐穩(wěn)了在2021年時的位置。

大型車方面，保時捷Panamera（96.89%）排名第一，邁巴赫S級（84.89%）排名第二，也分別坐穩(wěn)了在2021年時的位置。保時捷Panamera因豐富的選裝配件和較長的等車周期，其保值率相當(dāng)驚人，使用三年后仍能有接近97%的保值率。

SUV

SUV近幾年銷量增速明顯，受到年輕消費者的廣泛喜愛。

在小型SUV中，TOP5之間的保值率差距并不大，排名競爭激烈。本田XR-V（71.43%）衛(wèi)冕第一，起亞奕跑（70.61%）緊隨其后。與2021年相比，榜單排名變化較大。

在緊湊型SUV方面，20萬以下市場的本田皓影（76.98%）位列榜首，本田CR-V（76.78%）排名第二；20萬以上市場的雷克薩斯UX（74.71%）和MINI COUNTRYMAN（72.98%）分別排名第一和第二。

綜合來看，小型SUV&緊湊型SUV市場的保值率榜單主要由日系品牌霸占，遺憾未見到中國品牌的身影。

中型SUV方面，30萬以下市場排名第一和第二分別為豐田漢蘭達(dá)（87.49%）和本田冠道（77.54%）；30萬以上市場排名第一和第二分別為保時捷Macan（80.96%）和雷克薩斯NX（76.51%）。

同樣，中型SUV排行榜也主要由日系品牌霸占，僅有紅旗HS5（65.59%）在30萬以下市場中排名第五。紅旗HS5于2019年6月上市，是紅旗品牌上市的第一款SUV，2019年銷量29284臺，2020年98365臺，2021年131573臺，逐漸受到市場認(rèn)可，其保值率也得到有效提升。目前，紅旗品牌仍處于口碑積累階段，未來市場表現(xiàn)和口碑或?qū)⒏弦粚印?/p>

中大型&大型SUV的高保值率是近年主要市場特征。中大型SUV市場中，奔馳G級換代后，其現(xiàn)款保值率上升到了新臺階，達(dá)到132.06%，第二名的蘭博基尼Urus為107.80%；大型SUV排名第一和第二的車型分別為雷克薩斯LX（103.61%）和勞斯萊斯庫里南（102.81%）。

如前所述，受到疫情、芯片短缺、排放升級等因素影響，近年來大型和中大型級別市場長期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，二手車保值率也在持續(xù)走高。

MPV

MPV市場的保值率榜單前五名依舊被海外品牌所占據(jù)，前五名分別為豐田埃爾法（112.45%）、豐田威爾法（95.44%）、本田艾力紳、本田奧德賽以及別克GL8。與2021年相比，排名未發(fā)生任何變化，市場格局相當(dāng)穩(wěn)定。

對于MPV中的中國品牌，保值率第一為廣汽傳祺M8（72.26%），第二為廣汽傳祺M6（69.45%），第三為上汽大通MAXUS G50，第四為吉利嘉際，第五為寶駿360。

■ 新能源市場：保值率持續(xù)提升、中國品牌打破壟斷

新能源新車市場近年來呈指數(shù)形式擴(kuò)大市場份額，而在二手車市場，新能源汽車由于車輛動力總成、電池系統(tǒng)的檢測標(biāo)準(zhǔn)尚未成熟，檢測配套設(shè)施還不完善，交易流通順暢度在一定程度上受阻，但隨著技術(shù)的逐步發(fā)展，產(chǎn)品力的逐年提升以及市場的供需格局改變，根據(jù)《報告》來看，新能源保值率的提升十分顯著，市場也在逐步擴(kuò)大，有很多的新興選手加入。

通常，業(yè)內(nèi)習(xí)慣于將其區(qū)分為純電動（EV）與插電式混動（PHEV）兩大類，《報告》中我們將增程式混合動力車型歸入到插電式混動進(jìn)行統(tǒng)計，目前以1年期的車輛保值率為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行討論。

純電動（EV）

純電動車市場中，保時捷Taycan（91.53%）仍排第一，但第二到第四的車型全部更迭。在《報告》中，從二到五分別為極氪001、廣汽埃安AION Y、特斯拉Model Y、大眾ID.3。其中，極氪和埃安為中國品牌。

相對2021保值率榜單，純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率分別提升了2.86個百分點和9.91個百分點；中國品牌純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率比2021年分別提升了16.11個百分點和12.74個百分點。純電動新能源車的整體保值率提升非常顯著。

從純電動的各細(xì)分市場來看，中國品牌上榜的產(chǎn)品比較多。廣汽埃安、蔚來、小鵬、比亞迪、飛凡汽車等在相應(yīng)細(xì)分市場中都占據(jù)一定位置。

插電混動新能源車（PHEV）

插電混動新能源車保值率榜單前四名都被海外品牌占據(jù)，依次為：賓利添越PHEV、保時捷Cayenne新能源、保時捷Panamera新能源、吉普牧馬人新能源。中國品牌比亞迪宋PLUS新能源排名第五。即便是在新能源市場，品牌溢價仍是非常重要的保值率影響因素。

從插電混動新能源車的各細(xì)分市場來看，中國品牌在緊湊型車方面占據(jù)優(yōu)勢，但在中型SUV市場有所欠缺。比亞迪宋PLUS新能源和領(lǐng)克05新能源分別在緊湊型SUV中占據(jù)第一位和第三位。比亞迪唐新能源在中型SUV中占據(jù)第二位，但與第一位的牧馬人新能源相差較大。

隨著新能源汽車市場進(jìn)一步成熟，新能源汽車保值率未來將繼續(xù)提升。在全新賽道上，中國品牌已經(jīng)大面積進(jìn)入到新能源汽車各個細(xì)分領(lǐng)域的TOP榜之中，體現(xiàn)出本土品牌“電動化”發(fā)展的不俗實力，已然打破了海外品牌的“壟斷地位”。新能源汽車相對于傳統(tǒng)燃油車，在數(shù)據(jù)化和智能化方面的優(yōu)勢，更有助于二手車相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的建立。隨著新能源二手車市場的供需關(guān)系改善和技術(shù)的發(fā)展，在市場完善新能源二手車各類相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)后，其保值率提升仍有巨幅空間。（文/汽車之家研究院 行業(yè)評論員 路遠(yuǎn)）

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