[汽車之家 行業]  2023年進入下半年后，為了促進汽車消費，全國各地推行的針對性購車補貼政策陸續出爐，新車市場的終端價格持續下跌對于二手車的保值率造成不小的影響。七八月二手車交易量較之二季度未見明顯增幅，過往因開學、假期出行需求帶來的汽車消費的“金九月”，在二手車市場并未如約而至，二手車保值率繼續呈現下滑態勢。

　　汽車保值率是衡量一款車性價比的重要因素，是指某款車型在使用一段時期后，將其售出的交易價格與廠商指導價的比值。汽車保值率受多重因素影響，如產品（質量/設計/配置/性能等）、品牌（影響力、口碑等）、新車市場（價格/銷量/市占率/更新換代等）、二手車市場（市場策略/供需關系等）、季節、區域等，是汽車綜合價值的體現。

　　如今，隨著國內汽車市場的發展，汽車消費者二次購車的占比也越來越高。消費者愈發看中愛車的保值率，通過保值率預估車輛未來的使用成本。汽車保值率不但是用戶購車的重要參考因素，也成為汽車廠商進行品牌管理和用戶全生命周期價值管理的重要監控指標，更是打通新車二手車實現用戶全周期使用成本管理運營的關鍵要素。　　

　　《2023年三季度中國汽車保值率排行榜》報告將以《品牌篇》、《燃油篇》和《新能源車篇》三個篇章進行解讀，本篇為《品牌篇》。

15秒了解全文核心觀點：

（1）廠商&國別：合資車型保值率回暖，美系成榜單唯一上漲國別

（2）燃油車3年品牌保值率——保時捷雷克薩斯持續下跌，寶駿經歷陣痛期

（3）新能源1年品牌保值率——二手車交易價仍舊“跌跌不休”

（4）級別細分市場——中大型SUV和大型SUV保值率表現不佳

■廠商&國別：合資車型保值率回暖，美系成榜單唯一上漲國別

　　隨著三季度降價幅度趨于平穩，體量最大的合資車型，在三季度的保值率有了回暖跡象，漲幅高達2.26%，進口車和國產車雖然依然有跌幅，但是較之二季度動輒一個點以上的跌幅已經好轉。國別方面，排名靠前的德系、日系、英系依舊有著1%以上的跌幅，主要是為了降價保量。而美系在三季度成為保值率榜單唯一的上漲國別，美系車的大幅優惠已存在多年，較之其他國別產品，保值率受新車端降價影響較小。

■燃油車3年品牌保值率——保時捷雷克薩斯持續下跌，寶駿經歷陣痛期

　　三季度保時捷因24款新車上市，現款庫存優惠力度進一步加大，部分車型已經穩定在八折出售，二手車保值率因此依舊處于下行通道。雷克薩斯在三季度未能擺脫保值率下滑困境，主要是其新車換代上市后，為促進新車銷量車企加大優惠力度，對保值率產生不小影響。賓利三季度對部分車型進行了官方調漲，最高漲價達17.9萬元，部分車型現車難求，同時之前二手車價格跌幅較猛，吸引了部分客戶轉而選購二手車，故而保值率有所提升。奧迪保值率提升0.65%，主要是因為新款A3及改款后的A4L成為二手車主力車型，三季度占比提升，拉升了整體保值率。

　　中國品牌方面，寶駿在三季度保值率下滑嚴重，逼近3%，究其根本在于品牌過往的戰略調整，三年左右的燃油寶駿二手車源體量開始萎縮，市場熱度不及過往，保值率正在因整體二手車源結構的改變經歷陣痛期。

■新能源1年品牌保值率——二手車交易價仍舊“跌跌不休”

　　雖然金九銀十的出行剛需帶來了大量的新能源二手車需求，但是新能源二手車交易價仍舊“跌跌不休”：明年新能源補貼政策還未明朗，長庫存周期帶來的價格下跌風險在年底陡增，導致新能源二手車的利潤空間越來越小。雖然目前市場的流通性還不錯，絕大多數車商都抱著“物美價廉”的心態，以價換交易額。

　　中國品牌榜單中，保值率榜首的極氪面對銷量壓力，在八月“終于”加入了官降大軍，保值率也在三季度跌幅高達3.2%。其他品牌也依然延續二季度的下滑態勢，動輒跌2個點起步，原因有三：首先，零售終端為了搶占份額加大了優惠力度；其次，更新更便宜的新車上市；最后，產能過剩，消費者降價預期不減。

　　從三季度的保質率來看，我們列出了排名前十的品牌，這些是整體表現比較不錯的，同時也能看到，在前十名中，蔚來出現了保值率相對較大的降幅，二季度官降帶來的保值率影響還在延續，其租電模式帶來的價格模式混亂、溝通成本增加、以及庫存周轉的額外支出，都讓其保值率受到影響。

■級別細分市場——中大型SUV和大型SUV保值率表現不佳

　　二季度跌幅最大的中型車在三季度觸底反彈，尤其是合資中型車，因其剛需屬性，三季度市場需求增長，保值率略有增長。部分在“新電”和“舊油”之間躊躇的消費者面對新能源車愈演愈烈的降價潮，選擇暫時先購置中型合資二手車代步觀望，讓“子彈再飛一會兒”。

　　而中大型SUV和大型SUV在三季度的保值率表現不佳，分別下跌2.13%和1.54%，主要是兩方面因素造成：一方面，新能源7座SUV和MPV的內卷，吸引走了一部分以乘坐空間為訴求的消費者，市場需求放緩。另一方面，像奔馳G級、保時捷Cayenne和路虎衛士的豪華越野車，新車終端售價持續走低。即便是金九銀十剛啟動，也未能止住這兩個細分級別的保值率下滑。 

■結語

　　三季度，因現在整體市場消費低迷，消費者在購買二手車的態度更為謹慎，出手前已對于意向車型做足功課，其消費習慣也開始從“滿足當下的出行需求的沖動消費”轉化為“理性的階段性購置計劃”，日漸上漲的二手車異地轉籍率以及未像以往如約而至的“金九銀十”也從側面說明這種謹慎消費理念，日后二手車的市場需求也會從周期性波動向均勻化發展。（文/汽車之家研究院）

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