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[汽車之家深評] 在今年520網絡情人節的特殊日子里，中國金融科技公司趣店集團（NYSE：QD）卻宣布“忍痛割愛”，其2019年第一季度財報顯示：基于開放平臺的巨大機會和汽車行業風險的不確定性，戰略上全面收縮大白汽車業務，公司將于2019年5月21日起停止大白汽車的新車銷售業務。關于老用戶的“善后”問題，趣店將保留總部運營團隊，并在全國設立20余家售后服務中心以保障用戶還款、續保、過戶、出險等權益和售后服務。

全球咨詢公司羅蘭貝格在《2017中國汽車金融報告》中預測，中國的汽車金融市場規模將保持25.7%的年復合增速，至2020年整體市場規模將達到2萬億元。2016年中國汽車新車金融的滲透率約為38.6%，其中，汽車金融公司、銀行、融資租賃公司的滲透率分別為23.2%、12.7%和2.7%。

數據顯示，北美市場的汽車金融的滲透率高達80%，其中融資租賃占比46%。按照權威機構的分析，國內的汽車融資租賃市場可以說是前景廣闊，為啥最終大白汽車分期歷時一年半就折戟沉沙？接下來，我們一起深度復盤。

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●《深評問道》是什么？

《深評問道》是汽車之家首個面向行業端用戶打造的節目，特約汽車行業資深從業者執筆，獨家解析／揭秘行業大事件。除了熱鬧表象，我們更想向您呈現對事物本質、因果以及未來可能性的探究和思考。

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本期行業評論員——周民，行業人稱鷂石周，先后就職于廣匯汽車、匯通信誠、先鋒太盟等一線公司，對汽車經銷商及汽車金融有較深的行業研究。擅長從金融角度對汽車行業進行分析。

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60s快速了解核心論點：

★趣店宣告大白汽車銷售業務終止，預示著汽車新零售直租的大白汽車告一段落，汽車融資租賃的前景到底如何？
★回顧大白汽車567天的心路歷程，其跌宕起伏的過程中，都有哪些熱點，都有哪些問題？
★獲客渠道、車源采集、消費場景、人員治理、資金運維、直租模式等六個維度深度復盤大白汽車為何離場。
★汽車新零售的未來之路是需要結合線上、線下且具有一定主機廠背景的汽車新零售。

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●567天！大白汽車分期的辛路歷程

曾以現金貸業務起家的趣店集團，從2017年第四季度開始布局汽車新零售業務，并于上市后正式上線汽車新零售項目大白汽車，定位“年輕人的第一輛車”。趣店在大白汽車業務上采取的是融資租賃方式，從2017年10月31日低調起步，到2019年5月21日黯然收場，大白汽車歷時567天，大致可以分為三個階段：起步階段、發展階段、收縮階段。

『大白汽車大事記』

1、起步階段

2017年10月31日，大白汽車第一家門店在廈門落地。趣店集團創始人羅敏在2018年1月27日的演講中介紹道：2017年10月上市后，大白汽車將承載著趣店集團汽車新零售的遠大夢想，上線兩個月來，大白汽車已在全國布局了175家門店，超過660名門店員工。

『2017年10月，大白汽車母公司趣店在美國上市』

在2018年的趣店年會上，羅敏還與知名歌手陶喆合唱一曲，并發表名為“Future”（意為未來）的演講，表示趣店要做1000億美金市值，成為全球最大汽車零售商，目標在2018年賣出10萬輛車。2018年趣店一季報顯示，大白汽車當季銷售型融資租賃收入為5.46億，累計交付車輛6608輛。

2、發展階段

2018年4月1日，大白汽車與上海通用簽署戰略合作協議，在主流車型供貨、渠道下沉、汽車金融、互聯網創新營銷、汽車后市場、大數據等六個方面達成全面合作，共同開發汽車新零售增量市場。

快速推進直營門店模式的同時，大白汽車分期也向傳統汽車融資租賃模式學習，嘗試采取SP（Service Provider，中文翻譯就是”服務提供商”）擴張模式，直租產品包裝后，根據代理商和客戶資質進行產品風險定價，最低利率甚至3年10%。

大白汽車發布的2018年二季報顯示，大白汽車二季度實現汽車銷售收入7.85億，環比增長43.7%，項目上線至今新車交付總數超過15000輛。

3、收縮階段

轉折點發生在2018年8月，趣店與戰略合作伙伴支付寶的合作協議到期，意味著大白汽車不再能獲得支付寶的客戶流量，之后螞蟻金服全額拋售趣店股票，一系列動作無異于“釜底抽薪”。

2018年9月，大白汽車開始關閉不盈利門店，從最高峰期的179家直營門店關閉至49家，其中40家為自營門店，9家加盟店。

2018年11月，大白汽車傳出“不履行勞務合同、單方面毀約、違規辭退員工”等負面消息，部分員工通過媒體開始維權，大白內部的團隊管理、企業文化等諸多問題也逐漸被暴露在公眾視野中。最終，經過激烈交涉，大白同意了“N+6.5”的補償協議。

財報顯示2018年三季度開始，大白汽車銷量下滑。于是，業內質疑、業務受阻，門店關閉、員工維權等一系類問題后，2019年5月份，趣店汽車新零售銷售模式宣告結束。

●多角度深度復盤，大白汽車為何離場

一、獲客渠道

最初大白的故事，來自于羅敏自身創業早期的第一臺車“小白”，在經歷過多次創業最終在校園貸上風生水起上市后，趣店將圓滿小鎮青年的“購車夢”，從而進軍千億美金級的汽車新零售市場，將其作為集團的業務戰略方向。

客戶流量的獲取上，大白汽車結合母公司和股東的資源，線上和線下同時發力。線上引流：1、母公司趣店消費金融6000萬基盤客戶轉化、升級；2、股東支付寶線上流量；3、投入1億現金的線上答題來有效獲客。線下流量：1、直營店日常自然流量；2、合作加盟商SP的自有客源流量。

綜合來看，流量導入的邏輯沒有問題，但是流量的有效性值得商榷，也就是說流量從獲取到車輛交付是一個漫長而復雜的過程，最終多方面數據顯示大白汽車流量轉化率過低，流量成本過高，模式毫無新意，這也應該是支付寶退出的部分原因。

二、車源集采

由于汽車產能過剩，各家主機廠都在尋求新的汽車零售路徑，恰好馬老師提出的“新零售”概念振奮人心，于是各類汽車新零售層出不窮。縱觀各類汽車新零售，我們看來主要分為兩大類：

第一類，線下型：基于全國10萬+的汽車銷售二級網絡，每年銷售全國新車1/3的份額。第一類汽車新零售通過集聚二網力量，獲取汽車主機廠或4S店集團集采優勢，實現需求對接撮合。

第二類，線上型：依托自身線上流量優勢，通過線上集客，線下開設門店分銷集采車源，比如：彈個車就依托阿里汽車流量，打造汽車1+3直租新零售。

『彈個車線下體驗店』

大白汽車分期，理論上來說屬于第二類偏“線上型新零售”。大白汽車通過其自身的資金和資源優勢，打通了部分主機廠資源，實現區域集采與線下銷售。但是可能大白在汽車方面根基太淺，最終車源也沒有最終成為其優勢。

三、消費場景

建立初期，大白汽車發力直營門店推進市場，2018年二季度以后開始招募SP模式推進。2018年4月份，筆者拿到大白汽車在廣東地區SP代理招商的資料，大白汽車利用平臺流量優勢、資金成本優勢、互聯網公司屬性，儼然一副汽車融資租賃直租行業的“價格殺手”的架勢。

『大白汽車門店』

讓人大跌眼鏡的是，不到3個月的時間，SP合作模式很快偃旗息鼓，同時直營店擴張模式也裹足不前，一直停滯在3月份官宣的179家。據推測，有三個可能性：

其一、SP模式是2B模式，B端代理商議價能力較強，利潤相比直營低很多，且由于大白內控、風控經驗優先，汽車資產質量難以保證。

其二、2018年2季度開始國內汽車市場開始出現疲軟，SP業務推進遇阻，不及集團預期。

其三、大白汽車自身汽車行業基因較少，直營門店還沒有玩透了，快速引入SP模式，在管理和維護上捉襟見肘。

四、人員治理

『趣店通過校園貸起家』

招募“小白”，運營“大白”，這可能也和母公司趣店的基因有關，趣店通過校園貸起家，熟悉校園及消費貸的地推場景，善于通過行業“小白”的培訓和包裝，輕松上崗。同時多年利潤來自于高校，也算是反哺高校，所以從高校招募管培生培養。

資料顯示，大白汽車用18萬高額年薪雇傭管培生，以百萬年薪招聘18名90后CEO助理，業內反映大白汽車各地招聘的普通店員的薪資也高于行業平均水平。

傳統的汽車銷售4S店體系培養一名成熟的汽車銷售顧問，需要層層培訓、考核、上崗、晉升，其中的佼佼者往往需要數年才能脫穎而出，成為銷售主管或者銷售經理乃至4S店總經理。

『傳統汽車4S店』

大白汽車倒行逆施，通過招募大學畢業生，希望在白紙上繪畫藍圖，未免看輕汽車銷售的的門檻和含金量；同時大白汽車賣車還不是簡單賣車，還要植入汽車融資租賃業務，原本汽車直租業務就屬于比較難推薦的品類，上融租公司牌照市場和客戶接受度低，推廣難度大，所以用小白推薦大白的策略非常欠妥，這也為后來大規模裁員被媒體維權埋下伏筆。

五、資金運維

趣店從2017年4月開始剝離P2P資金，轉變為“自有資金+以銀行金融機構資金為主”的資金策略，2017年趣店通過信托放款388億元，其中248億為信托公司直接放貸、140億為趣店自營放貸。

趣店財報顯示，截至2017年12月31日，其對銀行金融機構的未償還借款的加權平均利率約為9.4%。這個利率對于高毛利的消金行業應該說還是較低的，但是對于汽車金融行業來說已經是難以承受之重了。2017以來，汽車融資租賃回租賃2C端售價也就在10.88%左右，刨去利息返傭、運營成本以及壞賬撥備，9.4%的成本利率必然是虧損。

由于金融牌照原因，結合資金成本因素，大白汽車只能采取毛利較高的融資租賃直租模式，通過車價包裝、增值保險、1+3模式做到高毛利率，無形中拉高了客戶購車成本，后續投訴不斷。與此同時，大白汽車運營成本必然高企。

首先，汽車集采占用大量資金，從倉儲、運輸到交付，時間周期較長，資金占用成本巨大，造成客戶體驗感也不好，因為汽車是大件商品客戶要的就是短期購買刺激，迅速提車走人，這些大白汽車不論是行業經驗，還是管理流程都很難做到。

其次，人員培養成本過高，單不說工資成本，小白員工從培訓到上崗產出，周期也較長，最終還有一大筆賠付，985固然非常好，汽車行業更需要996。

六、直租模式

大白汽車主攻三四線城市年輕人群，汽車零售價約7萬-23萬元，單車融資8萬元左右，首付10％至20％，貸款期限3-4年，以融資租賃方式每月分期償還租金；據悉，2018年一季度已覆蓋70多個品牌的1100多種車型，車輛交付時間大約20天。

直租模式本身沒有問題，且近年彈個車、易鑫的前期預熱，特別是1+3先租后買的模式看似紅火，但其自身諸多劣勢，這一切的一切，又恰巧趕上了車市30年不遇的寒流。

大白沒有汽車基因，單純依托自身線上流量，重資產推進汽車直租分期業務，傳統汽車行業人普遍不看好。同時汽車融租的直租表面上看是一個分期產品，實際上更可以說是一款資產管理產品，周期長，即使最終大白汽車銷售停止，保有客戶長期貸后維護還是一堆問題。

趣店已經在二季度充分調動了其呼叫中心來獲客，但轉化率非常低，長期虧損也是必然，這樣投資大、見效慢、周期長的投資模式似乎從來就沒寫在羅敏的字典里面。

●大白之后，汽車新零售之路

一、保有客戶長期維護

大白汽車分期的保有客戶來說可能面臨著種種隱患，按照趣店季報23.3億的銷售額，單車約9萬的貸款額推算，大白汽車一年多的時間里，應該交付車輛25000臺左右，且時間周期在1-4年，假如2019年5月20日最后一名客戶分期辦理結束，且是4年期產品，那么大白汽車需要和這個客戶一起同行到2023年。

25000個客戶3到4年的周期里面，還有很多違章、事故、產權過戶等很多事情需要處理，同時，對于購車各類投訴的維護，也將會是一個漫長的過程。

二、汽車新零售之路

大白汽車的這次貿然投資，對汽車零售行業來說幾乎沒有掀起任何波瀾，但是卻給汽車新零售行業或者是直租行業帶來了不好的示范，上一個倒下的第一車貸，也有證據顯示在“夢享車”的推進上拖累了大盤，資金占用過高、運維周轉失控。

第三方背景公司進入汽車新零售的難度是可想而知的，4S店模式雖然被詬病很多年，但其完善的管理體系、成熟的商業模式、合理的人才培養、健全的客戶維護，都是其生存之道；當市場寒流偶遇汽車產能過剩，汽車新零售之路可能確是一個方向，但也非常艱辛需要前赴后繼，市場需要結合線上、線下且具有一定主機廠背景的汽車新零售。

●結語

網絡歌曲《愛情買賣》里，有這樣一句歌詞：“愛情不是你想買，想買了就能買”，汽車行業從生產到零售，想象力無線，但背后也隱藏著深深的行業烙印，即使在看似門檻較低的汽車零售行業，也并非拍著腦袋就可以隨時進入的。

筆者隨即撥打了大白汽車服務熱線，接通效率和服務態度都非常好，當問及購車業務需求時，客服表示已經停止銷售，可以到當地4S店自行選購。看來大白汽車，這回真的該“回家”了！（文/汽車之家行業評論員 周民）