[汽車之家 行業] 8月30日，理想汽車發布了2021年第二季度財報。

　　財報顯示，在這一季度，理想ONE(參數|詢價)的交付量為17575輛，同比增長166.1%。收入總額為50.4億元人民幣（7.804億美元），較2021年第一季度的35.8億元人民幣增加40.9%。

　　在交付量與營收增長的同時，2021年第二季度的毛利率也有顯著提升，為18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

　　整體來看，理想汽車的第二季度表現較為突出，營收、利潤、銷量等硬指標均有顯著增長，給市場吃下了一顆關乎未來想象空間的“定心丸”。

　　在財報發布后，市場對其的評價也多為“符合預期”與“超出預期”。透過財報，理想汽車的第二季度還有哪些亮點值得解讀？還有哪些布局未來的動作值得期待？

現金流持續充實 線下門店繼續擴張

　　在財報中，理想汽車一直比較關注的現金流，也再一次得到充實。

　　2021年第二季度，理想汽車經營現金流為14.076億元人民幣，較2021年第一季度的9.263億元人民幣增加52.0%。現金流的持續充實，表明理想正在持續積累資金，以應對市場周期變動，這一點離不開車輛銷售等主營業務的持續發力。

　　理想汽車2021年第二季度的車輛銷售收入為49.0億元人民幣，較2021年第一季度的34.6億元人民幣增加41.6%。車輛銷售收入較2021年第一季度增加的原因，也在財報中做出了解釋，主要歸因于2021款理想ONE自2021年5月25日推出所帶來的交付量增加。

　　2021款理想ONE相比此前的2020款提升較大，雖然售價提升了一萬元，但也增加了毫米波雷達以及輔助駕駛功能，同時優化了油耗與續航，內部空間也得到了擴展，還新增加了兩個全新顏色，體現了較高的性價比。

　　2021款理想ONE上市，售價的提升直接拉高了理想汽車的毛利率。2021年第二季度的車輛毛利率為18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

　　理想汽車創始人李想曾表示，理想汽車在2020年3月已經實現現金流為正，并在接下來還會繼續維持正現金流。在當下，理想正走在持續充實現金流的路上。

　　在渠道擴張方面，理想汽車也加快了步伐，并在財報中加以體現。截至2021年7月31日，理想汽車擁有109家零售中心，覆蓋67個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心176家，覆蓋134個城市。

　　在2021成都車展上，理想汽車銷售副總裁劉杰對汽車之家表示，隨著拉薩店的開業，理想汽車首次完成了在全國范圍內的布局。據悉，下一步理想汽車在渠道方面將會進一步加大投入，力爭完成年內布局200家直營店的建設計劃。

穩定盈利難題待解 車主服務尚未成第二增長點

　　在營收、銷量雙增長的同時，理想汽車的虧損難題也有待解答。

　　在2020年，理想汽車曾表示成為了首家實現盈利的新造車企業，只不過，持續穩定盈利仍是新造車面臨的難題，理想汽車也不例外。財報顯示，理想汽車在2021年第二季度的經營虧損為5.359億元人民幣，較2021年第一季度的4.077億元人民幣增加31.4%。

　　虧損的增加，一部分原因是渠道的進一步擴張，帶來的銷售費用上浮。2021年第二季度，理想汽車的銷售、一般及管理費用為8.353億元人民幣，較2021年第一季度的5.099億元人民幣增加63.8%。同時，這一季度的銷售成本也有所增加，為40.9億元人民幣，較2021年第一季度的29.6億元人民幣增加38.2%。

　　隨著理想汽車銷售門店的進一步鋪開，銷售服務等費用成本增長也在預期之中。新能源汽車市場競爭的日益激烈，銷售網點對于新造車企業來說是不可忽視的重要銷售一環。

　　理想如果想在未來取得長足的發展，就要首先在銷售渠道等方面攻城略地。明后年，理想汽車將推出更多的車型，屆時銷售渠道會變得更加重要。

　　當下，理想汽車營收的主要來源還是車輛銷售，這一點沒有改變。在2021年成都車展上，劉杰表示，理想汽車還沒有將車主服務納入到下一個業務增長點的考慮。而在財報中，這一部分的增長明顯落后于車輛銷售的營收增長速度。

　　理想汽車2021年第二季度的其他銷售和服務收入為1.357億元人民幣，較2021年第一季度的1.115億元人民幣增加21.7%。

　　財報對這部分營收解釋稱，其他銷售和服務收入較2021年第一季度增加，主要歸因于汽車累計銷量的增加，使充電樁、配件及服務的銷售亦隨之增加。

　　不過，在造車新勢力不斷發力線上商城以及車主服務的大背景下，更多車企的業務發展方向在向著付費業務轉變，比如理想汽車將在線上商城推出更多選品，車機系統或將在未來推出游戲等一系列的增值服務。

　　在當下，賣車仍是理想的主營業務，服務的業績只能到后期去兌現。

研發費用繼續增加 第三季度爭取交付漲兩倍

　　在財報中，能看到理想汽車為未來所做出的努力，比如增大研發費用，以及提出更高的目標。

　　2021年第二季度，理想汽車的研發費用為6.534億元人民幣，較2021年第一季度的5.145億元人民幣增加27.0%。財報解釋稱，研發費用較2021年第一季度增加主要歸因于雇員人數增加，及理想汽車新車型研發活動增加。

　　2021年2月，理想汽車發布了2025戰略。根據規劃，理想汽車,希望在2025年占據國內電動車20%的市場份額，銷量達到160萬輛，成為中國第一的智能電動車企業；與此同時，理想汽車還會堅持增程式技術路線，并打造高壓純電動平臺。

　　這份2025戰略的核心，是未來3年的產品規劃，這些產品的銷量將直接決定戰略能否如期實現。理想汽車計劃2022年推出一款增程式電動SUV，2023年推出另外兩款SUV車型，2023年起，計劃每年至少推出兩款高壓純電動車型。

　　對于第三季度，理想汽車也在財報中給出了短期目標。

　　財報預計，第三季度交付量介乎于25000至26000輛之間，同比增長188.7%至200.2%。營收方面，財報給出的預期是69.8億至72.5億元，同比增長177.8%至188.9%。

　　截至發稿，理想汽車在美股的股價大跌5%，創下5日來最低點。或許是新能源的風口已經不在，或許這只是市場的一次常見波動。理想想要證明自己，還需多一些等待。（文/汽車之家 程功）

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