前 言
在中國汽車市場從“增量競爭”邁向“存量博弈”的新階段，二手車業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵引擎。汽車之家研究院依托汽車之家二手車及天天拍車大數(shù)據(jù)，持續(xù)關(guān)注二手車市場趨勢(shì)，形成《二手車市場趨勢(shì)洞察（2025）》報(bào)告，探討新車市場對(duì)二手車的價(jià)格傳導(dǎo)與聯(lián)動(dòng)影響，聚焦需求端與車源端的供需趨勢(shì)變化，旨在為車商發(fā)展提供支撐性建議，共同推動(dòng)中國汽車流通體系高質(zhì)量發(fā)展。
二手車交易下行，新車分流影響大
二手乘用車2019年~2023年交易量雖疫情影響增速波動(dòng)較大，但復(fù)合增速為6.6%，2024年同比增長6.1%，仍保持這一增速水平。但在2025年前三季度，二手乘用車交易量同比增長僅1.8%，增勢(shì)明顯放緩，而同期新車零售量增速為9.2%，二手車增速遠(yuǎn)低于新車。
二手車交易增勢(shì)放緩核心原因是受新車分流影響。汽車之家研究院調(diào)研發(fā)現(xiàn)，58%的用戶在購車時(shí)會(huì)同時(shí)考慮新車和二手車。在整體購車需求大盤增勢(shì)穩(wěn)定的前提下，新車市場受到“兩新”政策的拉動(dòng)，置換用戶購買新車的選購意向顯著提升，而置換二手車的意向出現(xiàn)下滑，新車對(duì)二手車的分流影響顯著。而用戶不考慮二手車的原因多年來仍集中在信任缺失上，超過80%的用戶表示出對(duì)車況不透明和交易不規(guī)范的擔(dān)憂，也是限制二手車發(fā)展的一大原因。
新車降價(jià)傳導(dǎo)至二手車市場，二手車成交價(jià)、保值率齊跌
新車對(duì)二手車的影響不僅體現(xiàn)在購買意向的分流上，更顯著的影響還在于價(jià)格。2023年開始的新車“降價(jià)潮”也傳導(dǎo)至二手車市場。我們觀察了二手車市場TOP20車系交易價(jià)格走勢(shì)，新車價(jià)格的每一次下探都迅速傳導(dǎo)至二手車市場，導(dǎo)致后者跟跌。二手車價(jià)格與新車同步進(jìn)入下行通道，2025年成交均價(jià)同比下降近11%。其中，豪華品牌降幅最大，價(jià)格下降超過16%，合資品牌與中國傳統(tǒng)品牌降幅超過10%，而中國獨(dú)立新能源品牌均價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。這也就意味著，車商收車的風(fēng)險(xiǎn)性增長，利潤隨著車價(jià)的降低而進(jìn)一步壓縮。
受價(jià)格下行影響，保值率也在持續(xù)下滑。2022年至今，一年車齡新能源車保值率從63.2%降至52.9%，一年保值率近乎腰斬；三年車齡燃油車保值率雖然也從55.8%下降至50.0%，但從近一年的走勢(shì)來看，降幅明顯收窄、保值率趨近穩(wěn)定。
供需分散、供需不平衡持續(xù)存在，對(duì)車商能力提出更高要求
均價(jià)和保值率的降低只是車商面臨的顯性挑戰(zhàn)，另一隱形挑戰(zhàn)還在于供需的分散性。從汽車之家二手車大數(shù)據(jù)來看，無論是車源還是需求，TOP10品牌的集中度都出現(xiàn)大幅降低。車源TOP10品牌集中度從2022年的62%下降至2025年的54%，需求TOP10品牌集中度則從63%下降至57%。這種“分散性”趨勢(shì)不僅體現(xiàn)在品牌分散上，車源區(qū)域的分布也逐漸分散。2023年，TOP3省份集中度為35%，2025年下降至32%。無論是品牌還是區(qū)域，這種分散化的趨勢(shì)更有利于大平臺(tái)運(yùn)營，小型車商業(yè)務(wù)更具挑戰(zhàn)。
此外，供需不平衡也是二手車市場持續(xù)存在的問題。從車源情況來看，“以舊換新”政策帶動(dòng)3~8年中長車齡車源流入市場，平均車齡達(dá)5.2年，年度間保持小幅增長，預(yù)計(jì)未來仍保持增長趨勢(shì)，而在需求端則是5年以內(nèi)車齡需求持續(xù)增長；在車身形式方面，供需缺口大型化明顯，中型以上轎車、中大型SUV及MPV缺口較大；品牌上的供需不平衡最為明顯，豪華品牌和中國獨(dú)立新能源品牌均出現(xiàn)需求缺口，尤其鴻蒙智行、小米、蔚來、理想需求明顯高于供給，并且2025年需求缺口仍在擴(kuò)大，車商收車需注重新品牌覆蓋。
新能源二手車潛力有待釋放，品牌保值率分化顯著
伴隨新能源新車市場的快速增長，新能源二手車交易占比也逐漸增長，至2025年8月累計(jì)占比9.6%。而線上車源中新能源占比已達(dá)16.5%，新能源需求占比更高，已達(dá)19.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越交易量占比。一方面說明新能源用戶可能更加偏好線上渠道，另一方面則表示新能源二手車市場仍然具備較大釋放潛力。
新能源二手車車齡更短，多集中在5年以內(nèi)。與整體二手乘用車市場發(fā)展趨同的是品牌需求的分散化。并且，由于新能源新車市場快速發(fā)展，新車型不斷涌入，二手車市場的熱門需求車型也在快速變化，小米SU7(參數(shù)|詢價(jià))、理想L7、L9、問界M9等進(jìn)行需求TOP10車型。
而新能源二手車的保值率一直是行業(yè)和用戶的關(guān)注焦點(diǎn)。我們發(fā)現(xiàn)，各類品牌的保值率分化明顯。其中中國獨(dú)立新能源品牌一年保值率已經(jīng)追平豪華品牌，2025年Q2為61.2%。一方面是由于中國獨(dú)立新能源品牌中插混/增程的銷量占比更高，而恰恰插混/增程車型的保值率表現(xiàn)要比純電更好，所以這種能源結(jié)構(gòu)的差異帶來中國獨(dú)立新能源品牌保值率的相對(duì)優(yōu)勢(shì)；而另一方面，則在于技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。中國獨(dú)立新能源品牌憑借領(lǐng)先的智能駕駛、高壓平臺(tái)等產(chǎn)品技術(shù)建立起品牌溢價(jià)，所以單看中國獨(dú)立新能源品牌保值率的年度變化，也是幾類品牌中保值率下滑幅度最小的。
從具體品牌保值率表現(xiàn)來看，保時(shí)捷、特斯拉穩(wěn)坐新能源品牌保值率第一梯隊(duì)，而智己、蔚來、阿維塔的保值率表現(xiàn)得到改善。
結(jié)語
中國二手乘用車未來可能長期受到新車市場的影響，意向分流、降價(jià)傳導(dǎo)仍將持續(xù)存在，導(dǎo)致車商收車風(fēng)險(xiǎn)增加、利潤被擠壓。而車源品牌、區(qū)域的分散化也會(huì)進(jìn)一步增加運(yùn)營難度。在這種市場趨勢(shì)下，我們認(rèn)為車商發(fā)展應(yīng)遵從三大方向：
- 商業(yè)模式升級(jí)。深度整合區(qū)域資源實(shí)現(xiàn)企業(yè)化轉(zhuǎn)型，從“分散車商”到“區(qū)域產(chǎn)業(yè)服務(wù)商”升維，構(gòu)建成本和效率優(yōu)勢(shì)；或嘗試專業(yè)化運(yùn)作，專營專精，在特定品牌或價(jià)格帶領(lǐng)域建立資源壁壘。
- 經(jīng)營模式升級(jí)。擁抱新技術(shù)，借助AI提升效率，如卡泰馳龍門探傷技術(shù)提升驗(yàn)車效率；以及升級(jí)整備工藝技術(shù)，提供個(gè)性化定制產(chǎn)品與服務(wù)。另外還可深化金融創(chuàng)新服務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營多元化。
- 市場拓展。多種方式實(shí)現(xiàn)二手車“出?！?。有海外資源的企業(yè)可積極開展海外市場布局，或者與專業(yè)出口商合作，切入全球二手車貿(mào)易鏈條，為海外市場供應(yīng)豐富車源。（文/汽車之家研究院）
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