[汽車之家 行業] 本周最大熱點應該在行業方面，中國新能源汽車行業滲透率大概率短期已經觸及天花板，2026將在政策退票、供需持續失衡、消費透支等多重因素下或進入下行周期。
新勢力方面有多個熱點，11月銷量，零跑在新勢力中實現領跑，位居第一梯隊，小鵬蔚來領先理想，位居第二梯隊。“蔚小理”已變“小小蔚”，再無理想。長安阿維塔遞表港交所 2025年上半年虧損近16億元，缺乏爆款，銷量不達預期。理想做智能眼鏡，或面臨較大品牌認知挑戰，但自認需要突破單一汽車產品。
產業鏈其他公司，小馬智行發布港股IPO后首份財報，廣州Robotaxi已經實現盈利。上汽系網約車平臺巨虧19億，赴港“流血上市”，主業做不起來，副業成為了主力。
1. 11月交付數據：零跑超7萬輛 ，領跑"蔚小理"，理想跌出第一梯隊
12月1日，多家新能源車企和品牌陸續發布11月交付數據。
零跑單月交付量再度突破7萬輛，為70327輛，穩居新勢力“銷冠”；緊隨其后的是小米，交付超4萬輛；小鵬、蔚來和理想本月交付均超過3萬輛，分別為36728輛、36275輛和33181輛。
極氪品牌和嵐圖11月交付超2萬輛，前者為28843輛，后者為20005輛。其中嵐圖首次單月交付超2萬輛，再創歷史新高并實現“十連漲”。阿維塔和智己交付超萬輛，分別交付14057輛和13577輛。
零跑斷層領先，交付超7萬輛，和鴻蒙智行穩居第一梯隊
11月銷量成績分化較為嚴重，零跑交付70327輛，同比增長超75%，實現斷層領先。今年以來，零跑累計銷量突破50萬輛，已提前達成2025年度銷量目標。
得益于銷量的強勁增長，零跑的財務表現也在持續向好。2025年第三季度財報顯示，實現營業收入194.5億元，較2024年同期增長97.3%，毛利率提升至14.5%，并保持正向經營現金流與自由現金流。
小米持續月銷4萬，實現年度目標35萬臺
小米本月交付再超4萬輛，連續三個月交付超過4萬輛。截至今日，自2024年4月3日以來，小米汽車累計交付已超過50萬臺。11月交付量持續超過4萬臺，2025年的交付量已超過了年初設定全年目標：35萬臺。
蔚來11月交付新車36,275臺，同比增長76.3%
蔚來品牌交付新車18,393臺；樂道品牌交付新車11,794臺；firefly螢火蟲(參數|詢價)品牌交付新車6,088臺。截至目前，蔚來公司已累計交付新車949,457臺。
其中，蔚來品牌累計交付新車797,712臺；樂道品牌累計交付新車119,415臺；firefly螢火蟲品牌累計交付新車32,330臺。
“小蔚理”差距彼此拉開：“小蔚”領先“理想”
小鵬和蔚來本月交付量回落至3萬輛區間，環比下滑均超10%。
小鵬11月交付36728輛，同比增長19%，環比下滑12.6%。其中，小鵬MONA M03 11月持續熱銷，自上市以來，小鵬MONA M03已連續15個月交付過萬，累計交付量現已超過21萬輛；小鵬P7+上市一周年以來，已累計交付超88,000輛；小鵬G7上市以來，累計交付突破20,000輛。
理想銷量下滑更大，達34%，增程和舒適的30-50萬價格帶遭到全面進攻
理想汽車11月交付量同比下滑34.1%，為33181輛。交付量的下滑或與其產品調整有關。
理想汽車的下滑與其產品線調整周期密切相關。理想L系列車型正處在新老款切換期，消費者觀望情緒加重，直接影響當期銷量。同時，理想汽車今年在純電領域的擴張尚未形成規模效應。
在30萬元—50萬元價格區間，理想汽車正面臨來自問界、蔚來、阿維塔等品牌的直接挑戰。以增程式產品起家的理想汽車也正面臨較大的市場考驗。
“蔚小理”已變成“小小蔚”，再無理想
小米、小鵬和蔚來形成的“小小蔚”均超越理想，市場競爭格局發生改變。對比10月銷量，鴻蒙和零跑在新勢力中已經斷層領先。理想略超3萬，排名位于埃安和深藍之間，同比跌幅38%，在一眾新勢力中跌幅最大。
傳統年底賣車好行情明顯降溫
乘聯分會數據顯示，11月1-23日，全國乘用車市場零售138.4萬輛，同比下滑11%，環比亦下降2%，傳統“翹尾”行情明顯降溫。新能源市場雖然保持增長，但零售同比增幅收窄至3%，增速較前期顯著放緩。
零跑補齊四大產品系列矩陣
產品方面，隨著零跑A10在廣州車展的亮相，零跑補齊了A、B、C、D四大產品系列矩陣的最后一塊拼圖。全球化方面，零跑再下一城，正式登陸南美市場。
小鵬多項財務數據在今年第三季度創歷史新高
總營收203.8億元，同比上升101.8%；毛利率達20.1%，同比提升4.8個百分點；
截至9月30日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣483.3億元。
多品牌單月交付創新高：極氪、阿維塔、嵐圖、智已
11月，極氪集團共交付63,902輛汽車，同比增長7.1%，環比增長3.7%。其中，極氪品牌交付了28,843輛汽車，而領克品牌交付了35,059輛汽車。
嵐圖、阿維塔以及智己本月交付均創下歷史新高。嵐圖首次交付突破2萬輛，為20005輛，同比增長84%，環比增長16.2%。阿維塔再創歷史新高，交付14057輛，同比增長21%，并已連續9個月銷量破萬輛。
智己11月交付13577臺，同比增長35.7%，環比增長3%，并已連續三個月銷量突破1萬
短評：
乘聯分會秘書長崔東樹指出，接下來的兩個月，中大型和大型新能源細分領域銷量還會保持增長態勢。車企推出購置稅兜底活動，不僅是為了搶政策尾聲的訂單，更是為了提升品牌競爭力，吸引更多消費者。