[汽車之家 深評]  熱門二手車迎來了漲價潮？在“缺芯”的影響下，一些豪華品牌經銷商推出了“全額保值回購”活動（參考《“BBA”開票價回購 認證二手車迎新機遇》），這也在一定程度上拉動了二手車市場部分車型價格的上漲。在這一輪波動中，二手車市場將會走向何處？

　　有一個案例值得細究。阿斌的二手2020款 E 300 L 豪華型轎車又漲價了。這臺車當時新車開票價格43萬元，過戶到阿斌手中時僅僅用去了40余萬元。按照近期奔馳經銷商的“開票價回收”政策來看，開了不到一年，阿斌還能穩賺3萬元。而一些二手車商針對該車最高給出了44萬元的回購價。

　　這樣的現象在此之前聞所未聞，“一年8折、三年7折、5年骨折”的舊車回收規律在近期遭遇了扭轉。隨著今年年中以來車市芯片短缺因素的不斷滲透，以及部分傳統經銷商“開票價回收”事件的影響，部分二手車價格正逐步提升。

　　一名二手車商在朋友圈中發布的信息顯示，9月以來的緊俏車型幾乎涵蓋了“BBA”全系的熱門車型，而此前二手車領域那些“叫好不叫座”的二線豪華車，如凱迪拉克、英菲尼迪、沃爾沃等品牌車型同樣緊俏。

　　在持續關注了一段時間二手車以后，阿斌得出了這樣的結論：“不僅熱門車型猛漲，就像去年新車折扣力度在10萬元左右的凱迪拉克CT6這類車型，在開了1萬公里左右，售價均能高出開票價。”

■ 二手車分化 豪華車價格瘋漲

　　二手車市場是新車市場的下游，屬于流通領域。從市場定價、產品銷售再到整車物流等與新車市場產生著強烈的依附關系。

　　今年年中以來，新車市場受到全球芯片短缺的嚴重影響，產銷量出現下滑。與此同時，二手車市場接受了大量來自新車端的“需求訂單”，呈現年中大熱。今年6月，全國二手車市場交易量152.69萬臺，同比提升24.09%。

　　6月后，新車市場產銷端出現兩位數“雙降”；8月新車產銷分別下滑18.7%與17.8%。反觀二手車市場熱度依舊不減。7月和8月，全國二手車雖經歷“鄭州暴雨”使得終端交易信心受挫，但仍呈現兩位數增速，交易量同比提升15%、12%。

　　從庫存周期來看，8月全國二手車經銷商庫存周期28.4天，較7月27.7天庫存周期略有增長。但依舊好于新車30日的“健康庫存流轉線”。其中，10.1%的企業庫存周期處于15日以內，15-30日周期企業達65.2%。

　　對于上述數據，二手車商徐利表示，以上海為例，實體二手車商庫存綜合成本大致為50元/日，單車價格越高，庫存成本則越高。當二手車庫存超過30日后，車商會不惜適當倒掛進購價格以此降低虧損。近期的二手車生態轉好，使得市場車商的經營成本普遍下降，這使得車商的營收有了一定程度的改善。

　　雖然市場熱度持續走高，終端價格卻呈現兩極分化。

　　數據顯示，8月二手車保值率與新車置換深度綁定。除豪華品牌中大型轎車、SUV受“開票價回收”事件影響，三年期保值率分別提升至73.8%與76.3%外，其余類型轎車、SUV均有不同程度的回落。

　　小型、緊湊型轎車及SUV部分車型市場仍以車主主動出售為主，C端買方需求并不強烈，這是成交價格持續下滑的主要原因。海外品牌方面，受新車優惠力度減小等因素，日系、德系保值率均有所上漲，大眾品牌基本扭轉連續下降的頹勢；除上述品牌外，這類級別的其他品牌仍局限于車商間交易，交易利潤僅包含交易差價，整體價格并不存在明顯變化。

　　徐利總結，“近期二手車市場豪華車接連猛漲，收售價格是近年來最高水平。而其他車型變動基本不大。”個人買家豪華車成交訂單的增長或將延長“豪車大熱、平價車穩定”的價格周期。他預計，這一現象將持續至今年年底。

■ 授權經銷商入局 二手車車源緊俏

　　當下，國內二手車交易仍呈現線下傳統渠道主導，線上數字化分流的統一格局，兩者交易規模約為8:2。

　　線下渠道中，獨立二手車經營者占比約為82%，處于絕對優勢地位。而近期，新車減產導致供應不足，使得二手車市場規模占比8.2%的4S店踴躍入局。獨立二手車經營者車輛來源受到嚴重沖擊。

　　自6月以來，二手車收車壓力集中體現在了二手優質豪華車源短缺與單車價格提升。

　　徐利提供了參考信息。同樣以奔馳E級轎車為例，往年同期1-3年期車源月均收購臺次約為15臺，主要輸入渠道來源于4S店車型更迭淘汰下來的展廳試乘試駕車、展車，以及同行間流動的高品質舊車。這類車源行駛里程數較少，部分車輛僅完成上牌，并無上路行駛痕跡。即便是一些使用頻率相對較高的試乘試駕車輛，平均淘汰更換里程往往控制在15000公里以內。它們被業內統一稱為——“準新車”。

『奔馳官方認證二手車部分車型價格』

　　如今，4S店加速二手車回收，店內置換車源外流體量驟降。

　　6、7、8三個月，徐利的車行整體月均收購準新豪華二手車不足10臺，通過4S店渠道回收僅4臺，而用以維持店內日常經營的車輛大多來自個人車主處置車輛與部分拍賣渠道車源。

　　如前文所述，豪華車保值率的提升是市場價格暴漲的直接反映。個體車商薛凱經營的寶馬二手車各個級別平均回收價漲幅均在10%以上。以3年期左右的5系中配車型為例，二手車回收價格約為新車價格的8折左右，以往僅為7.3折。而近期車輛零配件價格的提升使得整備成本也高出往年同期水平。

『寶馬5系官方認證二手車部分車輛價格』

　　“保險返費在降低、金融返點維持不變。雖然收車價格提升可以獲取更多的交易利潤，但整備費用上漲又將這部分費用對沖掉了。”薛凱解釋，經銷商的“開票價回收”政策使得寶馬熱銷車型全系綜合回收成本超過了新車開票價格。為了應對漲價帶來的沖擊，這就要求獨立二手車經營者的現金流保持充足。此前，他本人店鋪的月均收車預算大概在300萬元；現如今，這筆費用不得不增至350萬元左右，以此應對日常經營需求。

■ 二手車定價模式將開始重塑

　　“芯荒”導致的二手豪華車大漲，表象體現的是供需關系轉變，引發的常規價格波動，而深層次是二手車產業定價權的爭奪。

　　一直以來，國內二手車的單車定價權是由獨立車商相對掌控。標的車輛根據收購價格確定銷售底價，結合整車整備費用、物流庫存開銷后作出要約報價，最后再根據所出售的目標個體，乘以某種加權系數得出最終出讓價。通俗而言，就是好講話的客戶賣貴一點、難纏的客戶賣便宜點。

　　基于上述價格體系，即便是車商也常常遭遇“同車不同價”的交易尷尬。此次國內豪華品牌經銷商主導的“開票價回收”政策，正是4S店這類專業經銷企業對二手車定價權的爭奪和重塑。

　　回溯此輪豪華二手車價格上漲最大的受益群體應為4S店。該群體是二手車交易環節具有天然卡位端口優勢的經營者。除上文提及的車源、整備優勢外，4S店還具備品牌背書形成的資源壁壘，新車置換產生的協同效應以及資產規模創造的盈利空間。

　　廣匯汽車是國內較早試水二手車業務的頭部經銷商集團。其客源主要來自多年積累的新車客戶與渠道網絡，依托代理寄售與置換模式，還具備二手車認證與交易平臺服務。現已形成交易傭金為主的盈利模式。

　　一家廣匯旗下寶馬4S店銷售人員稱，“開票價回收”政策實施以來，很多消費者會首選4S店作為二手車第一交易場景，因為這可以充分滿足車主的“一站式”購車體驗。消費者省時、省心是除車價外影響交易的又一重要因素。

　　這次4S店收車力度是史無前例的，而且日均交易量有很大提升。而一些二手車電商同樣是有著較高交易公信力的群體。

　　相比于4S店，電商平臺的聚焦線上交易有兩個方面的定價優勢。一是在線價格及時可查，價格變動收到廣泛監督，對于標的車輛，價格一經公示即構成交易要約；二是為其他渠道經營者提供價格參考，當二手車價格出現區域波動、季節波動時，電商平臺交易價格容易獲取，可以減輕消費者與經營者的估價負擔。

　　在這一輪市場變動影響之后，二手車獨立經銷商、4S店以及電商平臺之間的定價策略和定價權一定會建立新的平衡。徐利認為，“發票價回購”政策以來，二手豪華車價格經歷了整體上漲，但價格波動依然相對可控，價格穩中有升是行業整體對二手車價值的認可，同時也必將加速二手車行業的規范與成熟。（文/汽車之家行業評論員 黑船來航）

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