【汽車行業周報】更多車企盈利:小鵬Q4盈利，零跑要今年全年盈利
2. 小鵬1季報：毛利率連漲七個季度，預計今年4季度單季盈利
5月21日晚間，小鵬汽車公布財報，2025年前三個月，小鵬汽車銷量大漲，并創歷史同期紀錄，推動公司一季度營收同比增長141.5%、至158.1億元。小鵬汽車錄得凈虧損6.6億元，同、環比分別收窄51.5%和50.1%。
營收同比翻了1.4倍
2025年第一季總收入158.1億元（21.8億美元），較2024年同期的65.5億元上升141.5%，并較2024年第四季度的161.1億元下降1.8%。
毛利率16%創新高，汽車毛利率站上雙位數，同比翻倍
小鵬汽車2025年第一季度毛利為24.59億元，毛利率為15.6%，2024年同期為12.9%，而2024年第四季度為14.4%。
經營虧損繼續收窄
2025年第一季度經營虧損為10.4億元（1.4億美元），相較而言，2024年同期為16.5億元，而2024年第四季度為15.6億元。經營利潤率已經非常接近盈虧平衡點。
短評：
我們不止一次提到小鵬汽車將是2025年最看好的新勢力，也最大概率是下一個盈利的新勢力。雖然本季度賣車單價還在下滑，主要低價小車Mona M03占比提高+清老款庫存降價，但賣車毛利率因為M03和P7+的熱銷帶來的規模效應釋放，站上了雙位數10.5%的水平，對今年實現單季度盈利充滿希望。
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